300億美元!騰訊音樂估價暴漲,10月將赴美上市

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  • 作者: 音樂地圖
  • 300億美元!騰訊音樂估價暴漲,10月將赴美上市

      201809/1513:11

    ◎自7月騰訊向港交所提交《建議分拆騰訊音樂娛樂集團》之後,騰訊音樂何時上市及估值多少就成為關注焦點。9月7日,騰訊音樂終於在美國公開申報募集20億美元,拆分後的騰訊音樂上市估值高達290-310億美元,預計將於10月18日在納斯達克正式上市。從2017年底至今,騰訊音樂的估值已從100億美元飆升至300億美元,投資人對騰訊音樂的看好顯而易見,一支新興的中概股呼之欲出。
    ◎2016年7月,騰訊與中國音樂集團合併數位音樂業務,成立騰訊音樂娛樂集團(TME)。整合完成後,騰訊音樂的產品矩陣形成,旗下包括數位音樂、在線K歌、音樂直播和原創版權四大板塊。數位音樂旗下包括了QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂;音樂直播孵化出了酷狗直播、酷我聚星;在線K歌則打造了全民K歌、騰訊音樂人、5Sing等。此外騰訊音樂也培養專屬獨立音樂人,意在孵化原創版權。
    ◎作為音樂集團的核心競爭力,針對版權,騰訊音樂、阿里音樂、網易云音樂三家巨頭曾掀起硝煙四起的膠著戰,漫長的膠著戰後,三家音樂完成了版權互授,以獨家版權作為壁壘的時代宣告結束。有人因此看衰曾依賴龐大獨家版權的騰訊音樂,但其實極少量的核心版權資源反而會成為更加搶手的殺手鐧,估計騰訊音樂擁有的約5萬首獨家音樂作品正是版權壁壘弱化後差異化競爭的關鍵。
    ◎相比其他數位音樂平台,騰訊音樂的多多元產品組合明顯形成集團優勢。除了國內市場的左右突圍,騰訊音樂還有衝出國門的勢頭。投資美國版的「全民K歌」Smule,與索尼音樂聯合成立亞洲第一電音廠牌Liquid State,入股韓國音樂娛樂巨頭YG娛樂,自2016年成立起,騰訊音樂就已經將目光放在了國際市場上。2017年12月,Spotify與騰訊及騰訊音樂聯合宣布股權投資,與Spotify緊密的關係將是騰訊音樂進軍國際市場的一大資本。此番騰訊拆分騰訊音樂搶先上市,看來就是為了充裕資金以佈局泛娛樂全產業鏈,意圖打破國內僵持已久的三足鼎立局面。

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    自7月騰訊向港交所提交了《建議分拆騰訊音樂娛樂集團》之後,騰訊音樂何時上市及估值多少就始終成為眾人關注的焦點。9月7日,騰訊音樂終於如約在美國公開申報,募集20億美元,拆分後的騰訊音樂上市估值高達290-310億美元(約為2000億人民幣),預計將於10月18日在納斯達克正式上市。
    從2017年底至今,騰訊音樂的估值已經從100億美元飆升至300億美元。投資人對騰訊音樂的看好顯而易見,更有人屢屢將騰訊音樂和來自瑞典的全球流媒體巨頭Spotify對標。一隻新興的中概股呼之欲出,即將踏上納斯達克資本之旅,未來騰訊音樂的全球泛娛樂佈局之路將會如何?
    騰訊音樂一直不吝於擴展自己的邊界。2016年7月,騰訊與中國音樂集團合併數字音樂業務,成立騰訊音樂娛樂集團(TME)。整合完成後,騰訊音樂的產品矩陣形成,旗下包括數字音樂、在線K歌、音樂直播和原創版權四大板塊。其中,數字音樂方面,騰訊音樂旗下包括了QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂;音樂直播層面,孵化出了酷狗直播、酷我聚星;在線K歌則打造了全民K歌、騰訊音樂人、5Sing等。除此之外,騰訊音樂也在培養專屬的獨立音樂人,意在孵化原創版權。
    騰訊音樂無疑穩坐中國在線音樂市場的第一把交椅,QQ音樂與酷狗音樂的活躍用戶數一直排在內地音樂App前兩名。據易觀數據顯示,2018年第一季度,騰訊音樂旗下的QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂的手機客戶端活躍用戶數量分別為2.54億、2.27億和1.11億,包攬前三甲。而據融資資料顯示,2017年騰訊音樂營業收入超過94億元,淨利潤超過18.8億元。2018年,營業收入預計將超過170億元人民幣,淨利潤將達到36.5億元人民幣。
    整合了QQ音樂、酷我音樂、酷狗音樂的騰訊音樂,和阿里音樂、網易云音樂形成了國內數字音樂平台的三足鼎立之勢。成立於2013年的網易云音樂,憑藉音樂社交的創新模式得以快速發展。2017年4月,網易云官方宣布註冊用戶已達4億人次,用戶月留存率達35.6%。而背靠阿里的蝦米音樂,則是依靠「歌找人」的智能算法推薦技術迅速起步。根據QuestMobile的數據顯示,截至2017年12月,蝦米音樂的用戶活躍率為25%。
    作為音樂集團的核心競爭力,針對版權,三家巨頭曾掀起了硝煙四起的膠著戰。漫長的膠著戰中,三家音樂完成了版權互授。去年9月,騰訊音樂拿出獨家代理的環球、華納、索尼全球三大唱片公司與YG娛樂、杰威爾音樂,共享給阿里音樂;作為交換,阿里音樂則拿出了滾石、華研、相信、寰亞等音樂版權。今年初,國家版權局推動騰訊音樂和網易云音樂也完成了版權合作,互相授權對方各自獨家音樂的99%以上。
    以獨家版權作為壁壘的時代宣告結束,原先引以為傲的版權優勢被削弱。因此有人看衰曾經依賴龐大獨家版權的騰訊音樂,但其實,極少量的核心版權資源,反而會成為更加搶手的殺手鐧。騰訊音樂擁有的獨家音樂版權數量預計有500萬首左右,1%的獨家音樂作品量就是5萬首。這5萬首的核心獨家音樂版權,正是版權壁壘弱化後騰訊音樂差異化競爭的關鍵。
    悄然改變的版權壁壘格局還未遠去,多元化變現又成為了平台盈利的關鍵。用戶付費收入、版權轉授權、廣告收入、音樂直播、線下及衍生,是音樂產業的上下游全產業鏈的主要變現形式。據樂晴智庫數據統計,截至2018年4月,在線音樂用戶達到6.1億,在互聯網用戶中滲透率達到55.9%。隨著人口紅利的消失,未來用戶增長速度將逐步放緩。數字音樂進入後版權時代,未來騰訊音樂除了要努力提升付費用戶滲透率,多樣化盈利途徑的拓展也成為了重中之重。
    佈局四大板塊,正是騰訊音樂在音樂泛娛樂領域的延展。相比其他數字音樂平台,騰訊音樂的多產品組合明顯形成了集團優勢。憑藉集團旗下多元化的產品組合,騰訊音樂以「音樂」為核心,打造完整的音樂生態體系,滿足用戶的多種需求。除了國內市場的左右突圍,騰訊音樂還有衝出國門的勢頭。投資美國版的「全民K歌」Smule,與索尼音樂聯合成立亞洲第一電音廠牌Liquid State,入股韓國音樂娛樂巨頭YG娛樂,自2016年成立起,騰訊音樂就已經將目光放在了國際市場上。
    此外,騰訊音樂還頻繁地活躍在Music Matters亞洲音樂產業大會、亞洲流行音樂節、戛納國際音樂博覽會等國際化平台上,以「中國音樂」的名片部署國際化戰略。2017年12月,Spotify與騰訊及騰訊音樂聯合宣布股權投資,Spotify持有騰訊音樂娛樂的少數股權,而騰訊和騰訊音樂也分別持有Spotify少數股權。與Spotify緊密的關係,將是騰訊音樂進軍國際市場的一大資本。
    截至美國時間9月6日收盤,全球流媒體巨頭Spotify市值達315.6億美元。而騰訊音樂此番估值觸及300億美元的門檻,是否有對標Spotify的想法實在引人遐想。不過,借助於Spotify,騰訊音樂確實能夠得到更多國外投資者的關注。
    此番,騰訊拆分騰訊音樂搶先上市,看來就是為了充裕資金以佈局泛娛樂全產業鏈,伺機而動,意圖打破國內僵持已久的三足鼎立局面。激活音樂泛娛樂佈局,將音樂與各個場景連接,打通行業間的邊界,打造完整的音樂產業鏈,探索更多的盈利模式,這或許是騰訊音樂接下來將要講述的故事。

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